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分析指出，就業(yè)市場狀況和通脹水平支持美聯(lián)儲今年加息多次
即將于14日至15日召開的美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)貨幣政策例會備受外界關(guān)注。近期在多位重量級美聯(lián)儲官員作出“鷹派”表態(tài)后，市場關(guān)于此次會議將加息的預(yù)期急劇升溫。不少分析認(rèn)為，近期就業(yè)市場等數(shù)據(jù)繼續(xù)為美聯(lián)儲加息提供有力支持，美聯(lián)儲今年很可能加息多次，而非像之前兩年那樣每年只加息一次。
美聯(lián)儲每年舉行八次例會制定貨幣政策，本周會議將是今年的第二次例會。最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)為美聯(lián)儲繼續(xù)加息提供支撐。
美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國新增就業(yè)崗位達(dá)23.5萬個，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的20萬個，當(dāng)月失業(yè)率由前月的4.8%小幅下降至4.7%，與市場預(yù)期一致。衡量在職和求職人口總數(shù)占勞動年齡人口比例的勞動參與率從前月的62.9%增至63%，創(chuàng)去年3月以來新高。
美國就業(yè)市場已經(jīng)越來越接近充分就業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，過去三個月，美國月均新增就業(yè)崗位為20.9萬個，高于去年月均18萬的增速。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)，月均新增就業(yè)崗位只需達(dá)到7.5萬至15萬個就可維持較低失業(yè)率。
除了就業(yè)市場持續(xù)改善，通脹這一美聯(lián)儲加息決策時的另一重要參考也在靠近目標(biāo)水平。能源價格回暖正在推動通脹水平回升，衡量美國通脹率的個人消費(fèi)價格指數(shù)1月同比增長1.9%，已接近美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)。此外，美聯(lián)儲報告顯示，有些地區(qū)已出現(xiàn)勞動力短缺加劇情況，導(dǎo)致工資增速也開始加快。2月份，美國員工時薪同比增長了2.8%，高于前月2.5%的增速。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，薪資同比增速達(dá)到3%至3.5%的水平就意味著將會推動通脹持續(xù)走高。
近期，美聯(lián)儲官員在公開場合不斷發(fā)表“鷹派”言論，似乎在為本月加息與市場進(jìn)行充分溝通。美聯(lián)儲主席耶倫3日在芝加哥高管俱樂部發(fā)表演講時暗示，如果美國經(jīng)濟(jì)走勢與美聯(lián)儲官員的預(yù)期一致，美聯(lián)儲在3月的貨幣政策例會上加息是合適的。
美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾3日在另一場活動上也表示，過去三個月來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，他支持美聯(lián)儲官員近期關(guān)于加息可能性加大的表態(tài)。近期，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長達(dá)德利、美聯(lián)儲理事布雷納德等人也紛紛表示，美國經(jīng)濟(jì)走勢良好，可以支持美聯(lián)儲近期內(nèi)再次加息。
在上述因素的影響下，過去兩周包括市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi)的各方對于美聯(lián)儲3月將要加息的預(yù)期急劇升溫，普遍預(yù)計美聯(lián)儲本周將會加息，幅度為25個基點。美聯(lián)儲上次貨幣政策會議將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在0.5%至0.75%的水平不變。
安聯(lián)保險公司首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安說，2月就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲3月的會議肯定會加息。美聯(lián)儲官員近期集體釋放加息信號，市場加息預(yù)期充分，因此此次加息將不會造成市場過度波動。
穆迪資本市場研究公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·隆斯基表示，市場已準(zhǔn)備好迎接美聯(lián)儲3月加息。他說，近期美國股市持續(xù)上漲，衡量市場信心的芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)VIX也處于低位，加息25個基點市場完全可以承受。
目前市場已經(jīng)將關(guān)注點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲今年是否會多次加息。2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)之后，美聯(lián)儲采取了相當(dāng)長時期的超寬松貨幣政策來幫助恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲于2015年12月啟動近十年來首次加息，開始了貨幣政策正?；M(jìn)程。但由于全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟，金融市場波動劇烈等因素影響，美聯(lián)儲對加息十分謹(jǐn)慎，去年也僅在12月底加息一次，但美聯(lián)儲表示2017年將加息三次，加息幅度共計75個基點。
加拿大蒙特利爾銀行金融集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·波特對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，幾個星期之前外界還預(yù)期美聯(lián)儲3月不會加息，但是近期有多位美聯(lián)儲官員不斷強(qiáng)調(diào)會很快加息，而且這些官員的地位一位比一位重要，因此外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲3月就會加息。波特還預(yù)計，美聯(lián)儲今年會加息三次，每次加息的幅度為25個基點。波特認(rèn)為，美國的利率目前仍然維持在極低水平，極低水平是為了適應(yīng)金融危機(jī)之后的緊急經(jīng)濟(jì)狀況，但是現(xiàn)在緊急狀態(tài)已不存在，美國的通脹率已經(jīng)回升至2%的目標(biāo)水平，因此沒有理由再維持那么低的利率。
但一些分析同時指出，隨著美國接近充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計將維持在2%左右的緩慢水平，這意味著美聯(lián)儲加息節(jié)奏不會太快。此外，美國總統(tǒng)特朗普的稅收和財政等經(jīng)濟(jì)政策仍缺乏細(xì)節(jié)，對于經(jīng)濟(jì)增長的影響尚不確定，在此情況下美聯(lián)儲也料將保持謹(jǐn)慎。耶倫上周再次表示，美聯(lián)儲將保持漸進(jìn)加息節(jié)奏，并仍然預(yù)計今年將加息三次。
【國際投行解讀】
【高盛：預(yù)計美聯(lián)儲今年前三季度將加息三次】高盛集團(tuán)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹·哈祖斯(Jan Hatzius)在這份“穩(wěn)健的就業(yè)報告”公布以后馬上發(fā)布了一份研究報告，修正了他對未來聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)加息前景的預(yù)期，提前了對下兩次加息時間的預(yù)期，預(yù)計該委員會將在3月份、6月份和9月份加息，而非此前預(yù)期的3月份、9月份和12月份。更重要的是，高盛集團(tuán)現(xiàn)在還預(yù)計美聯(lián)儲將在“2017年第四季度開始正?；Y產(chǎn)負(fù)債表，而不是此前預(yù)期的2018年中期”。
【加拿大皇家銀行：為美聯(lián)儲3月加息鋪平道路】加拿大皇家銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家TOM PORCELLI表示：“這是一份穩(wěn)健的就業(yè)報告。沒有什么更好的形容方法。這份報告將為美聯(lián)儲3月加息鋪平道路?！?
【富國銀行：本周加息將被落實】富國銀行首席策略師BRIAN JACOBSEN稱，不錯的天氣增加了建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)，但排除天氣的影響因素，本次報告也是相當(dāng)不錯的一份報告；更好的勞動參與率和加速增長的薪資，這將使得本周美聯(lián)儲加息能夠被落實。
【布朗兄弟哈里曼：非農(nóng)報告中沒有任何不好的地方】投行布朗兄弟哈里曼(BBH)的首席投資策略師Scott Clemons表示：“我沒有看到今天的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)中有任何不好的地方。美聯(lián)儲不需要勞動力市場狀況的許可就能在下周加息，更何況現(xiàn)在的勞動力市場數(shù)據(jù)這么好?！?
【聯(lián)邦投資：特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)有點用】聯(lián)邦投資的首席股票策略師PHIL ORLANDO認(rèn)為，此次非農(nóng)報告中，制造業(yè)新增就業(yè)人數(shù)為一年來最好水平，加上加速上漲的薪資水平，墊定了美聯(lián)儲3月加息的基礎(chǔ)；在過去的四個月中，股票上漲了15%，或許“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”看起來還有點用。
【Ridge Worth:為本周加息亮了“綠燈”】Ridge Worth投資公司主管ALAN GAYLE表示，2月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，并于1月的數(shù)據(jù)保持相同的趨勢，認(rèn)為和2月較為溫暖的天氣有關(guān)；這為美聯(lián)儲本周加息亮了“綠燈”。
【SAVILLS:沒什么能阻止美聯(lián)儲加息了】SAVILLS UNIT SAVILLS STUDLEY首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Heidi Learner表示：“沒有什么能阻止美聯(lián)儲加息了。值得注意的是，25歲以上人口的失業(yè)率為3.9%。很難說為什么薪資壓力為什么不會累積。我看不到任何令人氣餒的事?！?
【Schwab Center for Financial Research:本周加息應(yīng)該大局已定】Schwab Center for Financial Research首席固收策略師Kathy Jones表示：“就業(yè)報告并不像新增就業(yè)那么亮眼。市場為強(qiáng)勁的增長做好了準(zhǔn)備。每小時薪資的增長不及預(yù)期，這令很多人失望。但是這依然是一份穩(wěn)健的就業(yè)報告，為美聯(lián)儲加息鋪平了道路。本周加息應(yīng)該大局已定。耶倫的表態(tài)不能更清晰?！?
【加拿大西聯(lián)匯款：薪資數(shù)據(jù)動力不足】加拿大西聯(lián)匯款高級市場分析師Joe Manimbo:2月非農(nóng)報告強(qiáng)勁，因市場此前消化了非農(nóng)的影響，美指不漲反跌。但薪資數(shù)據(jù)動力不足，仍舊令美聯(lián)儲加快加息步伐前景蒙陰；2月非農(nóng)報告令美聯(lián)儲3月加息幾乎“板上釘釘”，年內(nèi)加息超過三次的可能性也小幅增加；但目前影響市場的因素很多，包括歐洲央行政策維穩(wěn)，加拿大2月就業(yè)強(qiáng)勁，以及本周的劍橋能源研究協(xié)會；令美元上漲的阻力增大。
來源：經(jīng)濟(jì)參考報
編輯：東方財富網(wǎng)